Венчурный рынок России: итоги и прогнозы

Аналитический центр Московского инновационного кластера при участии KAMA FLOW подготовил исследование российского венчурного рынка за I полугодие 2025 года.

 

Главное в документе:

• Объем инвестиций вырос на 81% – до $83 млн, но число сделок сократилось на 29%.


• Средний чек увеличился вдвое – инвесторы стали вкладывать больше, но в меньшее количество проектов.


• Поздние стадии (B, C+) в приоритете: зафиксирован рост инвестиций на 90% до $63 млн. Инвесторы выбирают менее рисковые и более зрелые компании.


• Москва лидирует – 52% всех вложений ($42.9 млн), но Санкт-Петербург показал взрывной рост благодаря нескольким крупным сделкам.


• IT и ИИ рулят – 64% инвестированных компаний из технологического сектора, 55% работают с искусственным интеллектом.


• Бизнес-ангелы сохраняют ключевую роль в запуске новых проектов.

 

Что говорит эксперт?

Павел Охонин, партнёр KAMA FLOW: «Корпоративное ПО, цифровизация промышленности, включая промышленную робототехнику, цифровая медицина, индустриальное применение AI - ключевые направления роста. Рынок GenAI пока формируется, но крупные экосистемы уже строят стратегию всепроникающей AI-трансформации».

По его словам, SEED-стратегия меняется – стартапам и инвесторам сегодня приходится планировать более длительный период расходования средств и учитывать кризисный сценарий, при котором новый раунд может быть привлечен позже, чем ожидалось: «Этот тренд может сохраняться инерционно еще некоторое время, но при снятии негативных факторов и оживлении рынка ожидания обеих сторон станут более оптимистичными, а размеры сделок на ранних стадиях вернутся к более естественному».

Коллективные инвестиции — это сделки акционерного финансирования, в которых значимое участие принимают частные инвесторы через инвестиционные платформы, брокеров, клубы (синдикаты) или ЗПИФы управляющих компаний. В этом сегменте выделяются основные риски:

• Завышенные оценки — мультипликаторы в коллективных сделках в 1,5 раза выше, чем на IPO.


• Конфликт интересов — организаторы часто увеличивают стоимость компаний, чтобы получить большую комиссию.


• Нереалистичные обещания — некоторые платформы заявляют доходность 60%+.

 

Вывод

Рынок восстанавливается после спада, но стал более избирательным. Инвесторы предпочитают меньше сделок, но с большими чеками, а фокус сместился на B2B, ИИ и поздние стадии.

 

🔗 Читайте исследование по ссылке.